激情六月丁香婷婷|亚洲色图AV二区|丝袜AV日韩AV|久草视频在线分类|伊人九九精品视频|国产精品一级电影|久草视频在线99|在线看的av网址|伊人99精品无码|午夜无码视频在线

高校合作1：010-59833514 ?咨詢電話：400-810-1418 服務(wù)與監(jiān)督電話：400-810-1418轉(zhuǎn)接2

個股研究：收購頭部特效公司，影視后期產(chǎn)教結(jié)合，業(yè)績高增長無憂

發(fā)布時間：2024-04-22 10:29:51 瀏覽量：216次

本文1738個字，預(yù)計閱讀4分鐘

小巴每周精選一只機(jī)構(gòu)集中看好的熱門股，望對大家的投資決策有所幫助！

百洋股份——近期機(jī)構(gòu)評級情況：

強(qiáng)烈推薦：廣證恒生

買入評級：安信證券、中泰證券、國金證券、天風(fēng)證券、申萬宏源、光大證券

增持評級：上海證券、華泰證券

推薦：方正證券、新時代證券

事件催化：

6月25日，公司公告全資子公司火星時代以自有現(xiàn)金購買深圳市楷魔視覺工場數(shù)字科技有限公司80%股權(quán)，交易對價為3.405億元。

機(jī)構(gòu)觀點精選：

安信證券：收購楷魔視覺實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，有助深度整合資源優(yōu)勢，深挖制作環(huán)節(jié)紅利。此外公司仍將圍繞火星擴(kuò)大教育布局，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈拓展及全年齡段覆蓋，可進(jìn)一步提升長期業(yè)績空間?？紤]此次收購，我們調(diào)高公司2018年盈利預(yù)測至2.08億元，對應(yīng)當(dāng)前PE23倍，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)當(dāng)前低估值優(yōu)勢。給予目標(biāo)價18.34元，維持“買入-A”評級。

方正證券：藝恩《中國影視特效行業(yè)白皮書》中顯示，電影后期成本占總成本的12%-25%，大成本大制作影片后期占比更高。2017年中國電影票房達(dá)559億元，行業(yè)處于穩(wěn)定成長期，頭部效應(yīng)顯著，影視特效行業(yè)發(fā)展前景廣闊。此外，楷魔視覺與火星時代的協(xié)同效應(yīng)顯著。基于此，維持“推薦”評級。

中泰證券：收購楷魔視覺，打通火星時代影視后期學(xué)生的就業(yè)渠道，二者實現(xiàn)資源共享，協(xié)同效應(yīng)明顯。預(yù)計2018/19/20年備考凈利潤為1.97/2.41/2.77億元，攤薄每股收益為0.50/0.61/0.70元，對應(yīng)估值24x/20x/17x，當(dāng)前市值47億元，上調(diào)至“買入”評級。

國金證券：影視特效行業(yè)也在快速發(fā)展的過程中，中國市場與國外市場的技術(shù)和人才供應(yīng)仍有差距，通過與火星時代的合作，楷魔視覺有望進(jìn)一步提升其特效制作人才供應(yīng)，上市公司層面業(yè)績有望穩(wěn)步提升。此次收購主體是火星時代，而不是百洋股份，體現(xiàn)了百洋股份以火星時代為核心，堅定發(fā)展泛設(shè)計類職業(yè)教育及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃，未來百洋股份有望繼續(xù)以火星時代為核心，進(jìn)行橫向與縱向的擴(kuò)張，并對火星時代提供資金，信用，激勵等多方面的支持。上市公司百洋股份層面，若不考慮本次收購，對應(yīng)18、19年估值為25x，21xPE，若考慮本次收購，按照業(yè)績承諾，對應(yīng)18,19年估值為22x，18xPE，維持買入評級，目標(biāo)價15元。

廣證恒生：楷魔視覺是致力于技術(shù)與藝術(shù)的融合，為集前期創(chuàng)作、現(xiàn)場指導(dǎo)和后期特效制作及技術(shù)研發(fā)于一體的新興影視特效的創(chuàng)意和制作公司。標(biāo)的整體估值為4.3億元，80%股權(quán)作價3.4億元，2018-2020年業(yè)績承諾為3600/4860/6561萬元，收購PE為12倍（按18年業(yè)績承諾標(biāo)準(zhǔn)）；在交易完成后，楷魔視覺實際控制人承諾在6個月內(nèi)增持不低于1億元。解鎖條件為：

①滿24個月后，上市公司連續(xù)20日市值超過100億元，予以解禁25%；

②滿36個月所有未解禁的一并解禁。公司通過收購楷魔視覺，雙方有望在人才輸送、培訓(xùn)內(nèi)容、品牌宣傳以及行業(yè)資源共享方面進(jìn)行深入的協(xié)同契合，做大做強(qiáng)藝術(shù)設(shè)計生態(tài)獲得成長機(jī)會，同時從解禁條件彰顯公司管理層長期看好公司成長信心。

火星時代業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，設(shè)立小火星擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈布局?；鹦菚r代目前擁有800多種課程，在全國13個城市設(shè)立了15個線下教學(xué)中心，座位總數(shù)達(dá)1.75萬個，學(xué)員就業(yè)率達(dá)到97.83%，預(yù)計18年新校區(qū)的建設(shè)和座位數(shù)增加帶來的線下學(xué)生人數(shù)的增長將進(jìn)一步提升線下經(jīng)營業(yè)績。目前火星時代的平均客單價超過2萬元，17年底火星時代全面提升客單價8%以上。此外，18年3月公司成立孫公司小火星公司，將課程人群擴(kuò)展到青少年，為公司未來擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)布局打下基礎(chǔ)。我們看好火星時代作為藝術(shù)教育龍頭，有望充分享受數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的成長帶來持續(xù)成長機(jī)會。

盈利預(yù)測與估值：我們假設(shè)按全年并表，我們上調(diào)公司2018-2020年備考?xì)w母凈利潤至2.05/2.54/3.15億元，對應(yīng)EPS為0.52/0.64/0.80元/股，對應(yīng)PE為23/19/15倍。我們看好公司通過內(nèi)生+外延圍繞藝術(shù)設(shè)計培訓(xùn)生態(tài)圈做大做強(qiáng)，按分部估值給予68億元市值目標(biāo)，維持強(qiáng)烈推薦評級。

文/香蕉皮

文中涉及到的股票不構(gòu)成推薦，買賣自理，盈虧自負(fù)！

有用請點贊或轉(zhuǎn)發(fā)，轉(zhuǎn)載請標(biāo)明出處！

熱門課程推薦

熱門資訊

請綁定手機(jī)號

獲取驗證碼
x

同學(xué)您好！

您已成功報名0元試學(xué)活動，老師會在第一時間與您取得聯(lián)系，請保持電話暢通！
確定